鋼鐵行業(yè)上演并購狂潮國內市場(chǎng)反應冷淡

新日本制鐵公司公布了將于年內通過(guò)直接或間接的方式上調對巴西大型鋼鐵公司米納斯吉拉斯鋼鐵集團(Usiminas)的出資比例，進(jìn)而提高對該集團經(jīng)營(yíng)的支配權。新日鐵此舉是想用納斯吉拉斯鋼鐵集團生產(chǎn)的鋼材就地制造用于汽車(chē)的鋼板，以滿(mǎn)足豐田汽車(chē)、本田汽車(chē)等在巴西的日資汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)對鋼材的需要。隨著(zhù)汽車(chē)鋼板需求的擴大，通過(guò)直接獲得股份強化生產(chǎn)體制，從而擴大鋼材的供給能力。

其實(shí)，這只不過(guò)是今年全球鋼鐵行業(yè)并購風(fēng)暴中并不起眼的一個(gè)事件?？梢哉f(shuō)，全球鋼鐵行業(yè)在2006年掀起了并購高潮，7月份，當時(shí)世界排名第三、第四兩家鋼鐵企業(yè)新日鐵、浦項制鐵宣布結成聯(lián)盟；8月，鋼鐵生產(chǎn)商米塔爾宣布以340億美元的價(jià)格正式收購排名第二的阿塞洛，；10月，印度鋼鐵制造商塔塔鋼鐵（Tata Steel）宣布以51億英鎊（合95億美元）收購歐洲第二大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)哥魯氏（Corus），如果成功，塔塔將超越寶鋼，成為全球第五大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)?！安①彙憋@然已經(jīng)成為今年全球鋼鐵行業(yè)的關(guān)鍵詞。

雖說(shuō)同為并購，但個(gè)中原因卻大相徑庭。新日鐵增持米納斯是為了更方便地供給目標市場(chǎng)；米塔爾競購阿塞洛是為了實(shí)現資源和技術(shù)的強強聯(lián)手，打造全球鋼鐵“巨無(wú)霸”；新日鐵和浦項的合作則是為了抵御他們的擴張；塔塔瞄準哥魯氏則是因為垂涎這一歐洲第二大生產(chǎn)商的技術(shù)實(shí)力。

與國外市場(chǎng)上動(dòng)輒上百億美元的并購案相比，中國——這一鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要整合的國家，其國內市場(chǎng)卻著(zhù)實(shí)顯得平靜很多，兩年來(lái)鋼鐵行業(yè)急劇擴張所造成的集中度過(guò)低的局面仍然未見(jiàn)改觀(guān)。10月30日，在中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )第四次信息發(fā)布會(huì )上，中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì )長(cháng)羅冰生表示，同去年同期比較，或者同2003年中國鋼鐵業(yè)開(kāi)始發(fā)力增長(cháng)之初相比，困擾中國鋼鐵業(yè)未來(lái)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)集中度過(guò)低的問(wèn)題仍未解決。鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度過(guò)低，造成成本增加、阻礙產(chǎn)業(yè)升級，儼然成為制約我國鋼鐵工業(yè)發(fā)展的“頑疾”。那么，為什么我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的整合之路會(huì )如此漫長(cháng)呢？

中國國外招標網(wǎng)分析師認為，主要原因有二。其一，資源儲備和生產(chǎn)技術(shù)水平趨近，使得鋼鐵企業(yè)缺乏整合的內在動(dòng)力。從前面的眾多案例，我們不難看出，單從生產(chǎn)環(huán)節來(lái)看，推動(dòng)鋼鐵企業(yè)整合的主要因素有兩個(gè)，資源和技術(shù)。也就是說(shuō)，如果一個(gè)鋼鐵企業(yè)在選擇合作對象時(shí)，或者是看中了對方的（鐵礦石和焦炭）資源，或者是垂涎對方的技術(shù)，他才會(huì )有收購的想法。然而，在目前中國的鋼鐵行業(yè)，這兩個(gè)因素都不具備。從資源上講，鋼鐵企業(yè)的主要資源包括兩種一是鐵礦石，我國鐵礦石進(jìn)口依存度超過(guò)50%，對進(jìn)口資源依賴(lài)較高。國內企業(yè)在鐵礦石資源開(kāi)采上也比較分散，缺乏像印度那樣的資源儲備占優(yōu)勢的鋼鐵企業(yè)。二是焦炭，我國鋼鐵企業(yè)自產(chǎn)焦炭比重較小，大部分都要從市場(chǎng)上購買(mǎi)，所以也就不存在資源集中的可能。從技術(shù)水平上講，除了寶鋼、鞍鋼、武鋼等大型鋼鐵企業(yè)具備一定的高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，其余的企業(yè)技術(shù)實(shí)力基本趨同。在這種情況下，即便整合，也難以形成資源或技術(shù)上的互補，所以，也就沒(méi)有了整合的動(dòng)力。

其二，地方政府的價(jià)值取向，是阻礙鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合的重要外因。我國的鋼鐵企業(yè)中，國有企業(yè)占據了大部分的市場(chǎng)，這其中除去寶鋼、鞍鋼等央企外，都是由地方政府控股。而地方政府出于稅收和就業(yè)的考慮，往往對收購，尤其是外地企業(yè)的收購存在非常大的戒心，這種抵觸強于外資。所以，在面對收購或聯(lián)合時(shí)，各省有各省的算盤(pán)，各市有各市的想法，無(wú)形中為國有鋼鐵企業(yè)的重組設置了很多的障礙。正如羅冰生所說(shuō)，“國內鋼企的整合涉及到各省市、地方利益的調整，所以，國家應該出臺有關(guān)政策兼顧各省市利益，來(lái)解決跨地區、省市大范圍鋼鐵企業(yè)兼并、重組帶來(lái)的問(wèn)題?！?

以上兩點(diǎn)雖然并不能完全概括我國鋼鐵行業(yè)整合所面臨的諸多困難，但筆者認為，這些的確是我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組不能回避的兩個(gè)重要問(wèn)題。而且，在全球鋼鐵行業(yè)兼并風(fēng)暴愈演愈烈的時(shí)期，如果國內企業(yè)不尋求自身聯(lián)合，很有可能會(huì )被國外同行分而食之。中國有著(zhù)巨大的市場(chǎng)、豐富的原料（此處特指焦炭）、廉價(jià)的勞動(dòng)力成本，任何一家國外鋼鐵巨頭都不可能視而不見(jiàn)。